330日,大连商品交易所的所有品种当晚将不进行夜盘交易。这样的大动作只为等待一个新品种的上市豆粕期权。作为我国商品市场的第一个期权品种,其将于331日正式登陆市场,这对我国金融市场和大宗商品市场的发展都具有里程碑的意义。那么什么是期权,作为普通投资者我们应该如何理解它呢?

一、期权:买卖期货的权利

期权,其正式定义是:买方向卖方支付一定费用,在到期日或到期日之前,以特定的价格,买入(卖出)约定数量的标的物。其中,这里需要支付的“费用”就是权利金“特定的价格”就是行权价   但为了更通俗易懂的理解它,市场更愿意形象的将期权称之为保险 那么叠加上一段概念,我们可以尝试套换一下相关概念。其中,卖方理解为保险公司买方理解为投保人费用理解为保费到期日理解为保障年限(考虑到豆粕期权为美式期权,上段里的“到期日之前”可以理解为提前退保),“约定数量理解为保额标的物就是保险合同   所以,第一段期权的概念从保险的角度来说就变成了:投保人向保险公司支付保费,在保障年限或保障年限之前,按照保额来买入保险合同。

二、期权该如何买卖?

左图为大连商品交易所发布的豆粕期权合约。我们从几个值得注意的点来做解读: 1、  期权交易的是什么?       是豆粕期货,而不是豆粕现货。也就是说,如果你做豆粕期货的话,你要盯着豆粕现货的供求等基本面变化。但如果你做豆粕期权的话,那你不光要盯豆粕现货,更要关注豆粕期货。因为如果你行权的话,拿到的不是现货,而是期货持仓。 2、 交易代码:M-期货合约交割月份-C/P-行权价格 举例来说,我今天买了一手M1705C3000,那么这样一份合约该如何理解呢? 就是说我有权利在期权合约到期或到期之前用3000/吨的价格买入20175月交割的豆粕期货合约。如果买入时的权利金为100,那么一手的权利金就是100*10=1000元(不含交易手续费)。  其中,两个数字中间的“C/P”意思是买入卖出,其中“C”Call,即买入的意思;“P”为“Put”,即卖出的意思。 3、到期日该如何计算呢? 标的物期货合约交割月份前一个月的第5个交易日。以M1705为例,期货的交割月份是5月,那么前一个月的第5个交易日就是4月的第5个交易日。考虑到清明假期,那么以M1705为标的的期权到期日就是411日。 那么以此类推,7月期权的到期日为67日,8月期权的到期日为77日,9月期权的到期日为87日,11月期权的到期日为1013日,12月期权的到期日为117日,20181月期权的到期日为2017127日。

三、入市不仅有风险,还有条件

建议如果投资者想及早入市的话,一方面需要尽快开通仿真交易,毕竟有时间限制。另一方面,需要尽快通过在线知识测试。根据期货日报报道,目前市场的通过率约在20%左右,所以考试难度较大,需要投资者认真准备。

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